투자나침반

주식선물 거래제도

주식선물의 대상자산은 25개 종목으로 삼성전자, POSCO, KB금융, 한국전력, 현대중공업 등으로 시가총액, 변동성, 기초자산 활용도 등을 감안해 선정하며 특히 LG디스플레이, 이마트, 우리금융지주는 주식선물이 먼저 상장되어 주식옵션거래가 가능해진 것이 특징이다. 1계약 금액은 주식선물가격 X 10(거래승수)이고, 거래승수 10은 권리락, 주식배당 등으로 기준가격 변경요인 발생시 변경하며, 호가단위는 유가증권시장의 1/2이다.

결제제도와 수탁제도

주식선물은 KOSPI200 지수선물과 달리 위탁증거금과 유지증거금은 각각 18%, 12%이고 가격제한폭도 15%로 다소 높은 수준이다. 또한 위탁증거금은 위탁자별로 구분해 사전 및 사후 위탁등을 징수하게 되는데 적격 투자가의 경우 사후 위탁증거금 대상자이며 적격투자자 이외의 위탁자는 사전 위탁증거금 대상자 이다.

주식선물과 증권시장

주식선물거래는 현물거래의 보완재 역할을 한다. 이에 따라 과거 우리나라의 경우에도 KOSPI200 선물, 옵션 도입 이후 주식시장의 유동성이 증가했는데 실증적으로 KOSPI200 지수선물 도입 이후 연 평균 거래량이 2,370만주 에서 2,883만주 로 5.6% 증가했고 KOSPI200 지수옵션 도입 이후에도 연간 평균 거래량이 3,241만주로 크게 늘었다. 이것은 주식선물의 상장으로 개별 종목의 위허모간리가 용이해져 보다 많은 주식의 보유가 가능하므로 주식의 신규 수요가 증가하며, 주식선물과 현물간의 차익거래 등 현물, 선물 연계거래는 오히려 주식거래의 증가요인으로 작용하기 때문이다.