ETF 유동성

ETF 유동성

 

국내 상장된 ETF들의 원활한 거래를 도모하기 위하여 한국증권거래소에서는 유동성공급자 제도를 실행하고 있다. 이에 근거하여 ETF도 유동성공급자들이 지정되어 있으며, 시장에 유동성을 공급하고 있다. ETF에 유동성을 공급하는 유동성공급자는 LP라고 하며 2011년 11월부터 유동성공급자의 호가는 양방향으로 제시되도록 의무화되었다. ETF에 유동성이 50억이하로 3개월간 상장폐지가 될수있어 투자자는 자금회수에 문제가 생길수 있으므로 주의해서 투자해야 한다.

 

ETF는 유동성 공급자 또는 시장참여자들이 제시하는 매도 또는 매수 호가에 따라 거래가 체결된다. 유동성공급자의 매수, 매도 호가 제시방법은 다음과 같다.

1. 매수, 매도 호가가격차이가 호가가격단위 10배 이내로 유지

2. 호가가격차이가 호가가격단위의 10배를 초과하는 상태로 3분 이상 지속될 경우 그로부터 2분 이내에 호가가격단위의 10배 이내의 매도 또는 매수 호가를 제시

3. 유동성공급자가 매도 또는 매수 호가를 제시할 경우 호가수량은 매매수량 단위의 100배 이상 유동성공급자제도로 인하여 일반 투자자들은 유통시장(거래소)에서 실시간기준가에 근접한 가격에서 어려움 없이 ETF를 매매할 수 있다.

 

이와 같은 제도적 장치 외에도 실질적으로 매도 또는 매수의 호가가 이론가격(NAV 가격)의 0.5%(50bp)의 범위내에서 거래되도록 관리하고 있다. 그러나, 경우에 따라서 이러한 이론가격을 기준으로한 호가의 범위는 다소 넓어질 수 있다. 특히 해외 ETF의 경우 해외시장과 국내시장이 동시에 열리는 시간 동안에는 유동성공급자가 적극적으로 호가를 제시하고 있으나 국내 ETF와 비교할 경우 상대적으로 호가의 범위가 다소 넓어질 수 있다. ETF의 경우 유동성이 50억 미만이면 상장폐지될수 있으니 주의를 요한다. 해외시장의 경우 ETF투자가 활성화 되고 보편화 되어서 규모가 크지만 우리나라 시장의 경우는 아직 시장이 크지 않으므로 규모가 작고 거래가 미미한 ETF투자는 주의를 요한다.