투자나침반

마법공식투자

1.마법공식 투자

대부분의 사람들은 혼자힘으로 개별주식에 투자하는 일을 할수없다. 그러나 만약 투자를 해야한다면 앞으로 정상적인 수익을 예측할수 있다면 이익수익률과 자본수익률을 계산한다. 그런다음 마법공식의 원리를 정상적인 수익 추정치에 기초한 결과대로 적용해 염가에 살수있는 우량기업을 찾는다. 소유한 기업에 대해서 진정으로 잘알고 있고 직접계산한 수익 추정치를 신뢰한다면 염가주식을 소유한다.

2.마법공식 적용

증권거래소에 상장된 주식중에서 기업들을 규모순으로 나열한 목록에서 시작한다. 그 다음 자본수익률을 기초로 하여 1등부터 등수를 매기고 그다음 이익수익률이 높은 순으로 순위를 매긴다. 마지막으로 두 등수를 합친다. 자본수익률이 최고이거나 이익수익률이 최고인 기업을 찾는것보다 두가지 요소가 잘 조합한 기업을 찾는다.

3.자본수익률(ROC)

EBIT/(순운전자본+고정순자산)

자본이익률은 세전영업이익 대 투입유형자본의 비율을 계산하여 측정한다. 보다 흔히 이용되는 자기자본이익률이나 자산수익률을 쓰지않고 자본수익률을 사용한데에는 몇가지 이유가 있다. EBIT를 순이익대신 이용한 것은 기업마다 부채수준 및 세율이 다르기때문이다. 또한 순운전자본+고정자산을 자산총계나 자기자본 대신 이용하였다. 기업이 실제로 사업을 수행하는데 얼마만한 자본이 드는지 알아내기 위해서이다.

4.이익수익률

EBIT/기업가치

이익수익률은 세전영업이익(EBIT)데 기업가치(주식시가총액+순이자부담부채)의 비율로 계산해서 측정한다. 이익수익률은 어떤 사업이 그 구매가에 비해서 얼마나 버는지를 알아내는것이다.

5.투자접근방법

실제로 대부분의 사람들이 어려워 하는 것이 직접 분석할 시간이나 정보는 없는 경우가 많아서 자본수익률과 이익수익률에 근거한 자료를 제공하는 사이트나 회사가 존재하고 있다. 마법공식을 만든 조엔그린블라트가 만든 사이트도 한국에 비슷한 사이트가 있는 것으로 알고있다. 직접 분석해볼시간이 없다면 일부유료사이트 이용도 생각해볼수 있다.