투자나침반

기술적 분석 다우이론

1.시장추세의 정의

다우는 각각의 연속적인 상승고점이 직전고점보다 높은곳에서 끝날 때 그리고 각각의 연속적인 상승저점이 직전의 상승저점보다 높은곳에서 끝날 때 상승추세로 정의하였다. 달리말하면 상승추세는 상승하는 꼭대기들과 골짜기를 갖고 하락추세는 연속적으로 하락하는 꼭대기들과 골짜기들을 갖는다. 다우의 정의는 시간의 검증을 거쳤으며 여전히 추세분석의 토대를 이루고 있다.

2.추세는 3단계로 이루어져 있다.

다우는 3단계(축적단계,대중참가단계,분배단계)로 뚜렷이 진행되는 주추세에 주목한다. 축적단계는 가장 통찰력있는 투자자가 정보를 근거로 매수하는 것ㅇ을 나타낸다. 기술적분석에 의존하는 대부분의 사람들이 참가하는 대중참가단계는 가격이 빠르게 상승하고 사업적으로 좋은 뉴스가 퍼질때 시작된다. 경제뉴스가 가장 호의적이고 투기적 거래와 대중의 참가가 증가할 때 시작된다. 마지막 단계인 분배단계에서는 하락시장의 바닥에서 축적되기 시작한 정보를 가진 투자자들이 다른사람들이 주식을 팔아치우기 전에 앞서 팔아치울 때 시작된다.

3.거래량은 추세와 반드시 동행한다.

거래량은 반드시 주추세와 같은 방향으로 증가하고 가격이 하락함에 따라 거래량은 감소한다. 상승추세에서는 가격이 상승함에따라 거래량은 증가하고 가격이 하락함에따라 거래량은 감소한다. 하락추세에서는 가격이 하락함에따라 거래량은 증가하고 가격이 상승함에따라 거래량은 감소해야한다.

4.추세가 반전했다는 명확한 신호를 보이기전까지 추세는 유효하다.

어떤방향으로 움직이고 있는 물체는 운동방향을 바꾸기 위해 외부로부터 힘을 가하지 않는한 계속 같은 방향으로 움직이려는 경향이 있다. 거래자는 반전신호를 알아내는 어려운 작업에 도움이 되는 지지선과 저항선,가격패턴,추세선,이동평균을 포함한 많은 기술적 분석의 도구들을 이용할수 있다.

5.다우이론 비판

다우이론은 어떤 신호를 보내기에 앞서 움직임의 20-25%는 놓친다. 일반적으로 다우이론의 매수신호는 가격의 직전 중간고점을 돌파하는 상승추세의 두번째단계에서 발생한다. 이것은 우연히 추세의존 차트분석의 추세를 알아내어 참가하는 시점이 된다. 이러한 비판에 대해 다우는 추세예측을 시도하지 않았다는 점을 알아야 한다. 다우는 주요 상승 하락시장의 출현을 인식하고 중요한 시장의 움직임의 중간지점을 포착하려고 하였다.