투자나침반

공인된 거래소

선물거래는 반드시 공인된 거래소에서 자격있는 회원의 중개를 통해 거래된다. 회원의 자격은 거래소마다 차이는 있으나 일정자격요건을 갖추어 취득할 수 있으며, 거래소 회원은 독점적인 중개권리와 거래소 운영에 관여할 수 있는 권리를 갖는다. 또한 거래소 회원은 거래소가 지정한 거래시간동안 공개호가 방식 또는 전산거래 방식을 통해 반드시 장내에서 자기매매 및 고객의 위탁매매를 수행하게 된다.

표준화된 계약조건

선도계약과는 달리 선물거래는 거래대상상품의 규격 및 품질, 거래단위, 인수도 방법 및 시기, 호가단위 등 계약조건이 거래소가 정한 표준화된 선물계약을 기준으로 이루어 진다. 이러한 선물계약의 표준화로 인해 선물거래는 선도거래와는 달리 거래시마다 거래 상대방을 찾아 계약조건을 협의해야 하는 번잡함을 줄일 수 있다.

청산소

선물거래의 원활한 계약이행 보증을 위해 선물거래소는 공통적으로 청산소를 운영하고 있다. 운영형태는 거래소 내의 부서, 별도 자회사 또는 청산전문기관에 의뢰하는 방식으로 거래소의 청산 기능을 수행하고 있다. 청산소의 역할은 매수자 및 매도자의 거래 상대방의 역할을 수행해 계약이행을 원활히 하는 역할을 한다.

일일정산제도

선물거래를 하고자 하는 투자자나 회원들은 의무적으로 거래소가 지정하는 일정액의 증거금(Margin)을 납부하게 된다. 계약이행의 보증성격을 갖는 이 증거금의 수준은 거래대상 상품으 ll일 가격변동 허용폭의 크기와 비슷한 수준이다. 거래소는 증거금의 적절한 관리를 통해 매일매일의 가격변동에 따라 매수자와 매도자의 손익을 정산함으로써 미래 일정시점 후의 계약불이행위험을 제거할 수 있다.

레버리지 효과

선물거래는 소액의 증거금 만으로 계약이행을 보증함으로써 현물거래 대비 레버리지 효과가 높다. 예를 들어 우리나라 주가지수 선물거래의 경우 위탁증거금은 계약금액의 13.5%이므로 현물거래 대비 7.4배에 해당하는 규모의 거래를 할 수 있다.